ADVFN – 미국 곡물 메이저 벙기(NYSE:BG)와 글렌코어가 지원하는 비테라가 합병하여 부채를 포함해 약 340억 달러 규모의 글로벌 곡물 무역기업을 만든다고 이 두 회사들이 화요일 밝혔다. 물론 규제당국들의 면밀한 심사를 거쳐야한다.
이 합의로 결합된 회사는 글로벌 규모에서 선두 경쟁업체인 아처-다니엘스-미들랜드(NYSE:ADM) 및 카길과 가까워지며 벙기와 비테라의 가치는 각각 약 170억 달러로 평가된다. 그러나 벙기 주주는 회사 지분의 약 70%를 소유하게 된다. 벙기가 거래의 상당 부분을 현금으로 지불하기 때문이다.
이 거래는 세계 농업 부문에서 전례 없는 규모이다. 이는 벙기가 2022년에 우크라이나와의 전쟁으로 인한 세계 곡물 공급 부족으로 인해 기록적인 조정 이익을 기록한 후 나온 것이다.
벙기의 주가는 화요일 2.54% 올라 96.17달러에 마감하였다.
이 거래에 따라 비테라 주주는 약 62억 달러 가치의 벙기 주식 약 6,560만 주와 현금 약 20억 달러를 받게 된다.
또한 공동 성명서에 따르면 벙기는 비테라의 부채 98억 달러를 인수할 것이다.
비테라 주주는 2024년 중반에 완료될 것으로 예상되는 거래에 따라 합병된 회사의 30%를 소유하게 된다.
최고경영자(CEO) 그렉 헤크만(Greg Heckman)은 인터뷰에서 “이 회사들은 매우 상호보완적이다”라고 말했다. “자산과 팀이 서로 조화를 이루는 방식, 전략적 장점은 우리가 수년 동안 살펴본 것 중 하나이다… 마침내 모든 것이 정렬되었다.”
벙기는 이미 세계 최대의 유지종자 가공업체이며 애널리스트들은 벙기와 비테라의 가공 사업이 캐나다, 아르헨티나 및 기타 지역에서 규제 조사에 직면할 수 있다고 말했다.
캐나다 반독점 규제당국은 이 합병 계획을 검토할 것이라고 규제당국 대변인이 성명에서 밝혔다. 아르헨티나의 경쟁국은 아직 합병에 대한 공식적인 통보를 받지 못했다고 정부 소식통이 말했다.
미국 법무부와 유럽 연합의 반독점 규제 기관은 논평 요청에 응답하지 않았다.
운송업체 카고네이브(Cargonave)의 데이터에 따르면 작년에 벙기는 동물 사료와 바이오연료를 만드는 주요 작물의 세계 최대 공급원인 브라질에서 가장 큰 옥수수와 대두 수출기업이었다. 비테라는 세 번째로 큰 옥수수 수출업체이자 7위 대두 운송업체였다.
미국에서는 지난해 가빌론(Gavilon) 인수를 통해 비테라의 곡물 매매 사업이 확대됐다. 이 합병은 ADM과 카길보다 입지가 작은 세계 2위의 옥수수 및 대두 수출국 브라질에서 벙기의 곡물 수출 및 유지종자 가공 사업을 강화할 것이다.
이 거래는 또한 주요 밀 수출국인 호주에서 벙기의 물리적 곡물 저장 및 처리 능력을 확장한다. 현재 벙기는 호주 서부 지역에서 단 두 대의 곡물 엘리베이터와 항구 터미널을 운영하고 있다. 비테라는 남호주와 빅토리아 서부에 55개의 저장 장소와 6개의 벌크 곡물 수출 터미널을 보유하고 있다.
신용 평가사 피치는 벙기에 대한 BBB 등급이 예상대로 이 거래가 종료되면 BBB+로 상향될 수 있다고 말했다.
벙기의 최고재무책임자(CFO)인 존 네플(John Neppl)은 인터뷰에서 합병 후 연간 40억 달러의 지속적인 수입이 “매우 합리적인 목표”라고 말했다.
이 회사 자체가 인수 대상이었을 때 2019년 CEO 역할을 맡은 그렉 헤크만이 이끄는 벙기의 매니지먼트 팀이 통합 법인을 감독할 것이다.
헤크만은 포트폴리오 검토를 감독하여 벙기가 남미 설탕 및 멕시코 제분과 같은 실적이 저조한 사업을 축소하거나 매각하고 핵심 식용유 사업에 투자하도록 했다. 이 회사는 2018년 연속 분기 손실 이후 지난해 기록적인 수익을 보고했다. 헤크만은 이전에 2008년부터 2015년까지 가빌론을 이끌었다.
벙기는 이 거래로부터 조정된 이익을 증가시키기 위해 자사 주식 20억 달러를 환매할 계획이라고 말했다. 이 거래는 미쓰이 스미토모 은행(NYSE:SMFG)로부터 70억 달러의 자금 조달 약정에 의해 뒷받침되고 있다.
캐나다연금투자위원회(CPPIB)와 브리티시 컬럼비아 투자관리회사(British Columbia Investment Management Corp)는 모든 비테라 주주가 참여하고 있음을 나타내는 거래를 지원하기로 합의했다고 밝혔다. CPPIB는 합병 회사의 12%를 소유할 것이라고 말했다.
세계 최고의 해바라기 생산국이자 최대 해바라기유 공급국인 우크라이나에서 벙기-비테라가 결합되면 남부와 동부에 걸쳐 하르키우, 드니프로 및 미콜라이프에 3개의 유지종자 가공 공장을 갖게 된다.
비테라를 인수하면, 2022년 672억 달러를 기록한 벙기의 매출은 작년에 거의 1,020억 달러의 매출을 기록한 ADM과 비슷한 수준이 될 것이다.
이번 합병으로 3년 이내에 연간 약 2억 5천만 달러의 총 세전 운영 시너지 효과가 발생할 것으로 예상된다.
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