美 주식 시장의 낮은 변동성에 대한 옵션 헤지는 사상 최고

ADVFN – 옵션 트레이더들은 미국 주식 시장의 낮은 변동성을 이용하여 주식이 큰 폭으로 하락할 경우 가치가 급등할 계약을 체결하여, 월스트리트의 가장 인기 있는 변동성 지수의 미청산 계약 수를 사상 최고치로 끌어올렸다.

Cboe 변동성 지수(Volatility Index, 또는 VIX)의 미청산 계약의 1개월 이동 평균은 수요일 1,380만 건을 기록했으며, 레피니티브 데이터에 따르면 이는 6월 말 기록된 최고 기록인 1,385만 계약에 근접한 수치이다.

헤지에 대한 수요는 주식과 반대로 움직이는 경향이 있는 VIX에 무게를 둔 주식의 꾸준한 상승 중에 발생한다. 6월 인플레이션이 더 냉각되었다는 데이터에 따라 주식이 상승한 후, 수요일 이 지수는 1.13포인트 하락한 13.71을 기록했다. 이는 6월 중순에 3년 만에 최저치인 12.73에 조금 못미치는 수치이다.

옵션매트릭스(OptionMetrics)의 퀀트 리서치 책임자인 가렛 데시몬(Garrett DeSimone)은 변동성의 감소로 인해 주식의 미래 변동에 대한 헤지 비용이 저렴해지면서, 일부 투자자들이 재빨리 움직여 저렴한 가격에 보호 장치를 구매하게 되었다고 말했다.

데시몬은 “이것은 변동성이 저렴하고 그러한 헤지를 많 이 구매하는 기관 투자자에게 합리적인 환경 유형”이라고 말했다.

트레이드 알러트(Trade Alert) 데이터에 따르면 수요일 정오까지 약 500,000개의 VIX 옵션이 평소보다 1.3배 빠른 속도로 거래되었다. 7월 19일까지 변동성 지수가 25로 거의 두 배가 될 경우 수익을 올릴 수 있는 콜 옵션은 가장 활발하게 거래되는 VIX 계약이었다.

트레이드 알러트 데이터에 따르면 콜 옵션은 미청산 VIX 계약의 가장 큰 20개 블록 중 17개를 차지하며 옵션은 7월부터 9월까지 만료된다.

“VIX에는 많은 계절성이 있다”라고 데시몬이 말했다. 그는 “지금은 여름 침체기와 같지만 9월과 10월에는 회복될 것”이라고 말했다.

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