ADVFN – 온라인 중고차 소매업체 카바나가 대부분의 만기 채권 보유자들과 10억 달러 이상의 미지급 부채를 삭감하기로 합의한 후 이 회사의 주가는 수요일 40.2% 상승한 55.80달러에 마감했다.
사모펀드 회사인 아폴로(Apollo)를 포함한 그룹과의 이 계약은 중고차 수요 침체에 대처하기 위해 고군분투하고 있는 카바나의 유동성 문제 중 일부를 완화해준다.
“아폴로는 채권자들에게 새로운 1차 담보 부채를 제공하면서 카바나의 재정 상태를 크게 강화하는 이 부채 교환 계약을 지원하게 된 것을 기쁘게 생각한다”고 아폴로의 신용 담당 차석 최고투자책임자(CIO)인 존 지토(John Zito)가 성명에서 말했다.
카바나는 6월 말 현재 65억 4천만 달러의 장기 부채를 가지고 있으며, 이는 전년도와 비교적 변동이 없었다.
고객이 온라인으로 자동차를 구매할 수 있도록 하는 이 회사는 COVID-19 팬데믹 기간 동안 사람들이 글로벌 칩 위기로 인해 공급이 부족한 새 자동차를 구매하는 대신 쉽게 구할 수 있는 중고차를 선택함에 따라 인기를 얻었다.
그러나 카바나(NYSE:CVNA)는 구매자들이 인플레이션에 시달리고 경기 침체를 우려하여 지출을 삭감하면서 높은 가격에 구입한 자동차를 판매하는 데 어려움을 겪고 있다.
카바나의 주식은 지난 2년 동안 가치의 87%를 잃었다. 이 회사의 시가총액은 75억 달러로 2021년의 600억 달러보다 훨씬 적다.
대차대조표를 강화하고 긍정적인 현금 흐름을 확보하기 위해 이 회사는 재고를 줄이고 광고비를 줄였으며 자동차 대출을 판매했다.
“우리는 추가 비경상적 수익과 GPU(단위당 총 이익)를 산출할 수 있는 향후 분기 동안 판매할 수 있는 추가 대출을 계속 보유하고 있다”라고 회사 경영진이 실적 발표 후 컨퍼런스 콜에서 말했다.
카바나는 부채의 일부를 상환하기 위해 주식 매각을 통해 약 3억 5000만 달러를 모금할 계획이며 약 1억 2500만 달러는 의결권의 대부분을 함께 통제하는 최고경영자(CEO) 어니스트 가르시아(Ernest Garcia)의 가족과 그들의 단체에서 나올 것이라고 덧붙였다.
공매도(숏 스퀴즈)?
수요일 개장 전 거래에서 카바나의 주가는 최대 57달러까지 올랐으며 트레이더들은 이는 숏 스퀴즈처럼 보였다고 말했다.
분석 회사인 오르텍스(Ortex)의 추정에 따르면 7월 18일 현재 시장에서 거래 가능한 카바나의 주식 중 약 54%가 공매도되었다.
카바나의 공매도자들은 수요일에 약 5억 달러의 장부 손실을 기록할 예정이며 잠재적으로 연간 누계 손실이 21억 달러에 이를 것이라고 오르텍스가 말했다.
카바나의 2분기 매출은 29억 8천만 달러로 월스트리트의 평균 기대치인 25억 9천만 달러를 넘어섰다.
분석가들은 차량 수요의 침체가 자동차 경매업체 아데사(Adesa)를 인수하기 위한 22억 달러의 부채 자금 거래와 겹치는 것에 따라 카바나의 재정 상태에 대해 우려해 왔다.
이 최신 부채 계약은 2025년과 2027년에 만기가 도래하는 카바나의 무담보 채권의 83% 이상을 제거하고 향후 2년 동안 연간 4억 3천만 달러 이상 필요한 현금 이자 비용을 낮출 것이다. 채권 보유자는 이제 카바나 및 아데사 자산으로 보호되는 새 채권을 받게 된다.
카바나의 2분기 순손실은 1년 전의 2억 3,800만 달러 또는 A주당 2.35달러에서 5,800만 달러 또는 A주당 55센트로 줄어들었다. 분석가들은 평균적으로 주당 1.15달러의 손실을 예상했다.
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