ADVFN – 항공우주 제조업체 스피릿 에어로시스템(NYSE:SPR)은 수요일 보잉(NYSE:BA)과 에어버스 항공기 생산에서 1억 500만 달러의 손실을 보고하고 올해 남은 기간 동안 암울한 현금 흐름을 전망했다. 이 발표로 주가는 급락했다.
이러한 전망에 애널리스트들은 놀라움을 금치 못했고, 회사 경영진은 이렇게 치솟는 현금 소진율을 어떻게 저지할 계획인지 추궁했다. 보잉과 에어버스의 밀려드는 주문을 충족시키기 위해 고군분투하는 스피릿은 증가하는 인건비, 계속되는 공급망 중단, 증가하는 부채 부담이 재정적 어려움을 가중시키고 있다고 경고했다.
최고재무책임자(CFO) 마크 수친스키는 “여기 관리팀의 긴박감이 있다”고 말했다.
애널리스트들은 급증하는 재정적 어려움이 스피릿으로 하여금 인플레이션 및 기타 비용 상승을 설명하기 위해 최대 고객인 보잉과 에어버스와의 계약 재협상을 시도하게 만들지 여부에 특히 초점을 맞췄다.
스피릿의 주가는 수요일 27.29% 하락한 22.86달러에 마감했다.
스피릿은 이제 연간 잉여 현금 소진(또는 회사의 예상 현금 소비)이 2억-2억 5000만 달러 범위에 있을 것으로 예상한다. 이는 1분기에 예상되었던 1억-1억 5000만 달러 연간 현금 소진과 비교된다.
이 회사는 캔자스주 위치타에 있는 국제 기계항공우주 노조(IAM)이 대표하는 직원들의 2주간의 작업 중단과 그에 따른 노동 계약으로 인해 연간 인건비 8천만 달러 추가 및 보잉 프로그램 손실로 재정적 압박이 더욱 심해졌다고 말했다.
톰 젠틸레 최고경영자(CEO)는 계약 재협상에 대한 질문에 “주문이 들어오고 생산률이 올라가고 있지만 모든 공급업체가 높은 수준의 비용 문제에 직면해 있다”고 말했다.
그는 상승하는 재료비와 인건비가 에어버스와 보잉이 “해결해야 할 중요한 시스템적 문제”라고 덧붙였지만 회사가 이들 비행기 제조사들과 의논하는지 여부는 구체적으로 밝히지 않았다.
스피릿은 또한 새로운 노동 계약과 관련된 비용 2,830만 달러와 2분기 파업 중단 비용 730만 달러를 흡수했다고 말했다.
수친스키는 잉여 현금 흐름이 2024-2025년 기간에 플러스로 전환될 것으로 예상되는 반면, 젠틸레는 회사가 2025년 4월 만기 부채를 상환하기 위해 재융자 옵션을 살펴봐야 할 것이라고 덧붙였다. 레피니티브 아이콘 데이터에 따르면 회사는 31억 달러의 미결제 채권을 보유하고 있으며, 이 중 거의 40%가 2025년 만기가 될 예정이다.
버티컬 리서치 파트너스(Vertical Research Partners) 애널리스트 로버트 스탤러드(Robert Stallard)는 메모에서 “스피릿의 재정 상태는 여전히 좋지 않다”고 썼다.
스피릿은 1.39달러의 분기별 조정 손실을 보고했다. 레피니티브 데이터에 따르면 이는 애널리스트의 예상치인 주당 87센트의 손실보다 큰 수치이다.
매출은 8% 증가한 13억 7000만 달러를 기록했지만, 6월까지 3개월 동안 현금 소진은 2억 1100만 달러로 전년도 7900만 달러에 비해 크게 늘었다.
보잉 787 드림라이너, 에어버스 A350 및 에어버스 A220 프로그램은 인건비, 공급망 비용 및 생산 복구율 노력으로 인해 각각 수백만 달러의 피해를 입었다.
파업 중 생산 중단으로 인해 스피릿은 2023년에 보잉에 370-390개의 내로우바디(협동체) 737 동체를 인도할 예정이다. 지난 분기 인도 예상 동체 수의 390개에서 420개에서 감소했다.
스피릿은 8월에 737개의 동체 생산량을 월 42개로 늘리고 있지만 “작업 중단으로 인해 손실된 제조 일수를 완전히 복구할 수는 없다”며, 부분적으로는 쉬는 날 때문에 스피릿은 한 달에 약 35개의 동체 속도로 후반부에 전달할 것이라고 젠틸레가 말했다.
젠틸레은 지난 18개월 동안 스피릿이 공급망 문제로 인해 2억 달러의 비용을 부담해야 했다고 말했다.
“우리의 운영을 크게 방해한 공급업체, 심지어 소규모 공급업체의 사례를 여전히 보고 있다”라고 그가 말했다.
스피릿 경영진은 회사가 737 증산을 수용하기 위해 공급망 문제에 대한 헤지 수단으로 하반기에 더 많은 재고를 확보하고 있으며 2024년에 최소 한 번의 추가 요금 인상이 예상된다고 말했다.
이 회사의 한 밝은 부분은 스피릿이 공장에서 737 항공기에 잘못 설치된 피팅을 수정하는 데 필요한 모든 작업을 완료했다고 발표했으며, 처음에 예상했던 3,100만 달러의 비용으로 이번 봄에 발견된 주요 문제를 해결했다.
그러나 “현재까지 보잉 시설에서의 수리 작업에 대한 잠재적인 청구에 대해” 2,300만 달러의 매출 손실을 기록했으며 이 추정치는 “잠재적 책임 범위의 하한”을 나타낸다고 덧붙였다. 수친스키는 이는 보잉의 재고에 있는 영향을 받는 737기의 약 절반에 해당한다고 말했다.
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