ADVFN – 이번 주는 모두 주목하고 있는 인플레이션 보고서와 높아진 채권 수익률은 올해 상당한 이익을 가져다준 미국 주식 랠리에 대한 최신 테스트를 제공할 예정이다.
영국의 국내 총 생산(GDP) 데이터는 계속되는 금리 인상에도 불구하고 경제가 어떻게 버티고 있는지 보여줄 것이다. 중국의 데이터는 세계 2위 경제의 디플레이션 위험을 지적할 수 있다.
이번 주 주목해야 할 시장의 주요 이슈는 다음과 같다:
인플레이션
미국은 현지시간 10일에 7월 소비자 물가지수(CPI) 데이터를 발표할 예정인데, 이 데이터는 물가 압력이 하락 추세인지 여부와 연방준비제도(연준)이 공격적인 금리 인상 주기를 거의 끝냈다는 시장의 믿음이 맞는지 보여줄 것이다.
수치가 낮아지면 연준 정책 입안자들이 지난달 4분의 1퍼센트 포인트 인상 이후 다가오는 9월 회의에서 금리 인상을 연기할 가능성이 높아진다.
CNBC에 따르면 팩트세트 설문조사에서 이코노미스트들은 7월 CPI 상승률이 전년동월비 3.3%를 기록했을 것으로 전망하고 있다. 6월 상승률 3%를 소폭 웃돌 것이란 예상이다.
11에는 미 7월 생산자 물가지수(PPI) 데이터를 발표할 예정이며 핵심 생산자 물가는 전년 대비 2.3% 상승할 것으로 예상된다.
벤치마크 S&P 500 지수는 경제 전망 개선, 인공 지능 개발에 대한 흥분찬 기대, 연방준비제도(연준)이 시장을 강타한 미국 금리 인상을 거의 끝내고 있다는 신호에 힘입어 현재까지 16.6% 상승했다.
나티시스 인베스트먼트 매니저스의 수석 포트폴리오 전략가이자 포트폴리오 매니저인 잭 자나시비츠(Jack Janasiewicz)는 이번 주 소비자 가격 수치가 예상보다 강하면 S&P 500 지수가 최대 5% 하락할 수 있다고 말했다. 그는 올해 지수의 큰 상승을 감안할 때 그러한 하락은 “건강한” 것이라고 말했다.
채권 수익률
투자자들은 또한 최근 며칠간 주식시장을 뒤흔들며 연중 최고치를 경신한 국채 수익률의 추이를 면밀히 주시하고 있다. 지난주 S&P 500 지수(SPI:SP500)는 2.27% 하락해 3월 10일 이후 주간 최대 낙폭을 기록했다.
신용 평가 기관인 피치는 지난주 미국의 트리플 A 신용 등급을 박탈함으로써 시장을 놀라게 하고 국가 재정 악화를 핵심 동인 중 하나로 언급하여 정부 재정을 주목하게 했다. 지난주 초 미 재무부는 3분기에만 1조 달러 이상을 차입할 것으로 예상했으며, 이는 5월 추정치보다 2730억 달러 더 많은 금액이다.
이번 주 예상보다 강한 인플레이션 수치도 국채 수익률을 더욱 높일 수 있다. 채권 가격과 반대로 움직이는 수익률은 피치의 미국 신용등급 강등과 3분기 국채 대량 공급 전망에 따라 지난주 급등했다. 벤치마크 10년물 수익률은 금요일 고용 보고서 이후 급락했지만 2022년 11월에 마지막으로 본 수준인 4% 이상을 유지했다.
미국 정부가 지원하기 때문에 세계에서 가장 안전한 투자로 간주되는 국채 수익률 상승은 주식의 매력을 떨어뜨릴 수 있다. 예상되는 회사 현금 흐름은 이자율이 상승하면 현재 달러에 가치도 낮아진다.
트루이스트 어드바이저리 서비시스의 공동 최고 투자 책임자인 키스 러너(Keith Lerner)는 이번 주에 “10년 만기 미국 국채 수익률이 4% 수준을 넘어선 움직임은 이미 높은 주식 가치 평가에서 추가 확장에 역풍으로 작용할 가능성이 높다”라고 썼다.
레피니티브 데어터스트림에 따르면 S&P 500은 향후 12개월 수익 추정치의 약 19.5배에 거래되고 있으며 이는 장기 평균인 약 15.6배보다 훨씬 비싸다.
실적 발표 및 중국과 유럽 경제 지표
실적:
2분기 실적 발표 시즌이 마무리되는 분위기이지만 아직 실적 발표를 기다리는 업체들도 있다. 시황을 가장 잘 반영하는 S&P 500 지수 편입 종목의 80% 이상이 지난주까지 실적을 공개한 가운데 대부분은 투자자들이 우려했던 것보다 성적이 좋았다.
7일에는 육류 포장·가공업체 타이슨푸즈와 미디어 업체 파라마운트가, 8일에는 ‘경기동향 풍향계’라는 별명이 있는 물류업체 UPS 실적이 공개된다. UPS 실적은 미 경기흐름의 선행지표 역할을 하곤 한다. 이날 제약 메이저 일라이릴리 실적 발표도 있다.
9일은 월트 디즈니가 분기 실적을 공개한다:
중국:
8일 수출입 데이터와 무역수지를 발표할 에정이다. 수요일은 CPI 및 PPI를 발표한다. 이는 세계 2위 경제대국에 대한 전망에 대한 우려 속에 소비자 물가 하락을 보일 것으로 예상된다.
투자자들은 연 초에 보인 코로나19 이후의 강한 경기 회복이 최근 둔화되어 정부의 강력한 경기 부양책을 기대하고 있다.
유럽:
독일은 7일 산업 생산에 대한 데이터를 발표할 예정이다. 이 보고서는 특히 중국으로부터의 글로벌 수요 둔화로 인한 감소를 지적할 것으로 예상된다. 독일 경제는 2023년 2분기에 침체되어 완만한 성장 전망에 못미쳤다. 약한 구매력, 높은 이자율 및 낮은 공장 주문이 모두 이 유로존 최대 경제에 부담을 주었기 때문이다.
영국은 11일에 2분기 GDP 데이터를 발표할 예정인데, 이 데이터는 소폭 상승할 것으로 예상되어 전체 경제가 거의 정체 상태에 있음을 나타낼 것이다. 영란은행은 지난 목요일 금리를 15년 만에 최고인 5.25%로 인상하고, 차입 비용이 한동안 높은 수준을 유지할 것이라고 경고했다.
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