ADVFN – 정책입안자들이 금리를 인하하고 부진한 경제에 더 많은 지원을 약속한 후에도 중국의 신규 은행 대출은 7월에 폭락했고 다른 주요 신용 지표도 약화되었다.
중국인민은행 자료에 따르면 중국 은행들의 7월 신규 위안화 대출은 3459억 위안(478억 달러)으로 6월 대비 89% 감소해 2009년 말 이후 최저치를 기록했고 애널리스트들의 예상치에 훨씬 못 미치고 있다.
로이터가 조사한 애널리스트들은 중앙은행이 급증하는 소비와 투자를 부양하려고 노력함에 따라 상반기 기록적인 대출 이후 지난 달 신규 대출이 6월 3조 500억 위안에서 8000억 위안으로 급감할 것으로 예상했다.
수치도 2022년 7월의 6790억 위안보다 훨씬 낮았다.
중국의 대출은 일반적으로 계절적 이유로 7월에 하락하는 경향이 있지만, 이 약한 신용 수치는 지난 달 세계에서 두 번째로 큰 경제가 디플레이션에 빠졌고 수출과 수입이 급감했음을 보여주는 다른 암울한 데이터 이후에 나온 것이다. 이는 베이징에 더 강력한 부양책을 내놓도록 압력을 가하고 있다.
캐피탈 이코노믹스는 고객들에게 보내는 메모에서 “중국의 은행 대출 증가율은 7월에 7개월 만에 최저치로 떨어졌고 광범위한 신용 증가율은 사상 최저치로 떨어졌다”라고 말했다.
“우리는 추가 정책 금리 인하(빠르면 다음 주 화요일)와 향후 몇 개월 동안 국채 발행이 급증할 것으로 예상하지만 기업 및 가계 심리가 더 광범위하게 개선되지 않는 한 신용 성장이 크게 향상되지 않을 것이다.”
국내외 수요 약세로 인해 중국의 경제 모멘텀은 상반기에 강력한 은행 대출에도 불구하고 최근 몇 달 동안 흔들렸다.
중앙은행 데이터에 따르면 주택 담보대출을 중심으로 한 가계대출은 부동산 부문의 부채 위기가 심화되면서 6월 9639억 위안 증가한 뒤 7월 2007억 위안 감소한 반면, 기업 대출은 6월 2조 2800억 위안에서 지난달 2378억 위안으로 줄었다.
중국 최고 지도자들은 지난 7월 말 코로나19 이후의 어려운 경기 회복 속에서 경제 지원을 강화하겠다고 약속했고, 이후 여러 정부 기관들에서 비슷한 약속을 많이 했다. 그러나 지금까지 세부 사항이 부족하여 투자자들을 실망시켰다.
중앙은행 관리들은 합리적으로 충분한 유동성을 보장하기 위해 지급준비율(RRR) 인하와 같은 정책 도구를 사용하겠다고 약속했다.
중앙은행은 지난 6월 기준 대출금리를 10bp(베이시스포인트) 인하했는데, 이는 10개월 만에 처음 있는 일이었다. 많은 애널리스트들은 올해 소폭 인하가 더 있을 것으로 예상하지만 소비자와 기업이 돈을 빌릴 환경이 아닌 한 경제 불안을 빠르게 회복시키는 데 별 도움이 되지 않을 것이라고 말한다.
“부실한 대출 데이터는 실물 경제의 약한 자금 조달 수요를 반영한다”라고 화진 증권(Huajin Securities)의 이코노미스트 뤄 윈펑(Luo Yunfeng)이 말했다. “필요하지도 않은데 회사에 돈을 빌리라고 강요하는 것은 좋지 않다.”
일부 이코노미스트들은 중국 가계와 민간 기업이 3년간의 엄격한 코로나19 규제 이후 저축을 늘리고 차입과 지출을 줄임에 따라 대차대조표 불황의 위험을 지적했다.
이미 많은 부채를 지고 있는 지방 정부들이 기반 시설 프로젝트에 자금을 지원하기 위해 채권 발행을 가속화하라는 지시를 받으면서 더 많은 재정 부양책도 예상된다.
중앙은행 데이터에 따르면 광범위한 M2 통화 공급은 7월에 전년 대비 10.7% 증가했다. 이는 6월의 11.3%에서 감소하고 2022년 4월 이후 가장 느린 속도이다. 애널리스트들은 그것이 11%까지 확장될 것으로 예상했다.
7월 위안화 대출 잔액은 전년 대비 11.1% 증가해 올해 들어 가장 낮은 수치를 기록했다. 6월에는 11.3% 증가한 것과 비교된다. 애널리스트들은 11.3% 성장을 예상했었다.
경제의 신용과 유동성을 측정하는 광범위한 척도인 총사회적금융(TSF)의 연간 성장률도 6월 9.0%에서 7월 8.9%로 감소했다.
TSF에는 기업공개(IPO), 신탁 회사의 대출 및 채권 판매와 같은 기존 은행 대출 시스템 외부에 존재하는 부외 형태의 자금 조달이 포함된다.
7월 TSF는 6월 4조 2200억 위안에서 5282억 위안으로 급감했다. 로이터가 조사한 애널리스트들은 7월 TSF를 1조 1000억 위안으로 예측했었다.
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