ADVFN – 외국인 투자자들은 미국 국채 수익률 급등으로 인해 지난 8월 아시아 채권을 매도했지만, 분석가들은 미국 연방준비제도(연준)의 통화 긴축이 거의 끝나가고 있어 아시아 채권 수익률이 다시 한 번 매력적일 수 있기 때문에 이 지역으로의 자금 유입 가능성이 있다고 보고 있다.
채권시장협회와 증권거래소의 자료에 따르면 지난달 아시아 채권에서 27억 달러가 순유출됐으며, 말레이시아, 인도네시아, 한국, 인도, 태국 시장은 모두 2022년 10월 이후 최대 순매도를 기록했다.
이러한 최근 감소에도 불구하고 이들 5개 아시아 채권 시장은 8월까지 연간 약 222억 1천만 달러의 순유입을 기록했는데, 이는 2022년 첫 8개월 동안 발생한 48억 9천만 달러의 유출과 극명한 대조를 이룬다.
“연준은 금리 인상 사이클의 마지막 단계에 가까워졌다. 우리는 여기서 미국 달러가 약세를 보일 가능성이 높다고 보고 있으며, 따라서 아시아 통화는 그로부터 이익을 얻을 가능성이 높다”고 BNP 파리바 (USOTC:BNPQY) 자산운용의 신흥시장 채권 부문 책임자인 장 샤를 삼보르(Jean-Charles Sambor)가 말했다.
“올해 말까지 달러 대비 강세를 보일 가능성이 높다. 따라서 우리는 연말까지 아시아 채권과 아시아 FX에 대해 합리적으로 건설적(강세)이다.”
탄력적인 미국 경제 성장과 강력한 임금으로 인해 지난달 미국 채권 수익률과 달러 가치가 상승했다. 그러나 올해 말에 다시 금리를 인상할 것인지, 아니면 일시 중지할 것인지에 대해서는 의견이 분분하지만 여러 연준 관리들이 지난 주 중앙은행이 다음 주 정책 회의에서 금리를 안정적으로 유지하는 데 만족한다고 지적하면서 우려는 다소 가라앉았다.
투자자들은 연준이 그때 무엇을 할지에 대한 더 많은 단서를 찾기 위해 수요일 미국의 주요 인플레이션 데이터를 기다리고 있다.
브랜디와인 글로벌의 포트폴리오 관리자인 캐롤 라이(Carol Lye)는 인도네시아와 인도 등 수익률이 높은 아시아 채권 시장을 선호한다고 말했다.
“이들 국가는 여전히 GDP 대비 부채, 예산 균형, 경상수지에 걸쳐 상대적으로 강력한 펀더멘털을 보유하고 있으며 (그들의) 역사에 비해 안정적인 인플레이션을 보유하고 있다.”
인도 채권은 8월에 9억 3,400만 달러 상당의 외화를 확보했는데, 이는 5개월 연속 유입이었다. 그러나 지난달에는 말레이시아와 인도네시아 채권에서 10억 8000만 달러, 6억 달러가 유출됐다.
“인도네시아와 필리핀에서는 인플레이션이 계속 완화되어 실질 수익률 격차가 크게 벌어질 것으로 예상되며, 이는 각 통화가 더 나은 성과를 낼 수 있는 조건을 제공할 것이다”라고 abrdn의 홍콩 채권 책임자인 마크 베이커(Mark Baker)가 말했다.
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