ADVFN – 소프트뱅크 그룹의 Arm 홀딩스(NASDAQ:ARM) 주가는 목요일 마스닥 데뷔에서 공모가보다 거의 25% 급등했으며, 이 영국 칩 설계업체가 7년 만에 공개 시장에 복귀하면서 그 가치를 650억 달러로 평가했다.
주식은 최초 공모(IPO) 가격인 $51와 비교하여 미국 예탁 증권(ADS)당 $56.10에 개장했으며 $63.59에 마감되어 24.68%의 상승률을 기록했다.
첫날 급등은 우크라이나 전쟁과 연방준비제도(연준)의 금리 인상으로 인해 IPO 시장이 붕괴된 후 상장을 기다리고 있던 기업들에게 좋은 징조이다.
오펜하이머 앤 컴퍼니(Oppenheimer & Co)의 수석 애널리스트인 오웬 라우(Owen Lau)는 “이 급등은 올해 남은 기간과 2024년까지 IPO 시장에 대한 사람들의 기대를 더욱 높일 수 있다”고 말했다.
식료품 배달 서비스 인스타카트(Instacart), 독일 신발 제조업체 버켄스탁(Birkenstock), 마케팅 자동화 플랫폼 클라비요(Klaviyo) 등 유명 기업이 앞으로 몇 주 안에 상장을 준비하고 있다. 이러한 IPO가 성공하면 2024년에 주식 시장 출시 물결이 촉발될 가능성이 높다고 은행가와 분석가들은 말했다.
중개업체 캐피털닷컴(Capital.com)의 선임 시장 분석가인 카일 로다(Kyle Rodda)는 “Arm의 IPO는 한동안 시장에서 가장 과다 선전된 상장이다”라고 말했다.
“이것은 또한 위험 선호도와 이러한 고성장 투기 기업이 여전히 더 높은 이자율의 새로운 세계에 대한 관심을 끌고 있는지에 대한 주요 테스트가 될 것이다.”
Arm은 수요일 IPO 가격을 시장 최고 수준으로 책정한 후 545억 달러의 가치를 확보했으며, 여전히 90.6%의 지분을 보유하고 있는 소프트뱅크는 48억 7천만 달러를 순익으로 확보했다.
이 일본의 거대 투자 회사는 2016년에 Arm을 320억 달러에 비공개로 전환했다. 이 기업은 적어도 2020년부터 Arm을 칩 제조업체 엔비디아(NASDAQ:NVDA)에 400억 달러에 매각하기로 합의한 이후 지분 중 일부를 현금화하는 방안을 모색해 왔다. 하지만 규제상의 장애물로 인해 해당 계획을 포기해야 했다.
그 이후로 이 회사는 IPO를 향해 방향을 틀었지만, 이 칩 설계업체를 런던에 상장하도록 캠페인을 벌이던 영국 정부와의 충돌을 포함하여 자체적인 장애물도 있었다.
목요일의 강력한 실적에도 불구하고 Arm의 데뷔는 지난 달 소프트뱅크가 비전 펀드(Vision Fund) 부서에서 직접 소유하지 않은 Arm 지분 25%를 매입했을 때 평가했던 640억 달러보다 하락한 것이다.
그러나 이것이 소프트뱅크 최고경영자(CEO) 손정의의 Arm에 대한 열정을 약화시키지는 못했다고 이 칩 설계 회사의 최고재무책임자(CFO) 제이슨 차일드(Jason Child)가 목요일 인터뷰에서 말했다.
“그는 회사에 대해 상당히 낙관적이다. 현재 가격이나 심지어 가까운 시일 내에 가격에 초점을 두는 것은 아니다. 초점은 미래 가격이 어떻게 될지에 대한 것이다.”
Arm의 칩 설계는 전 세계 거의 모든 스마트폰을 지원하므로 기술 하드웨어 생태계에서 없어서는 안 될 존재이다. 지난달에는 스마트폰과 개인용 컴퓨터라는 두 가지 가장 큰 시장이 부진하면서 연간 매출이 1% 감소했다고 밝혔다.
차일드는 Arm이 최신 기술로 만든 칩에 대해 이전 버전의 3%에 비해 5%의 로열티율을 얻었기 때문에 여전히 매출을 늘릴 수 있다고 말했다. 프리미엄 휴대폰은 Arm의 가장 앞선 기술을 사용할 가능성이 더 높다.
지난 1년 동안 투자자들은 수익성에 더 많은 관심을 기울이기 시작했으며, 2021년 기록적인 거래로 인해 높은 가치 평가를 받은 현금 소모 스타트업을 피했다.
지난 4년간 미국 10대 IPO는 거래 첫날 종가보다 평균 47% 하락한 것으로 금요일 현재 LSEG 데이터 분석에 나타났다.
유명 매물에서 종종 발생하는 일중 가격 급등의 정점에 매수한 투자자들은 평균 53%의 손실을 입어 더욱 악화되었을 것이다.
“이 거래의 가격은 해당 범위 내에서 책정되었다. 이는 투자자들이 가격에 민감하고 이사회와 투자 은행이 약간의 겸손을 보이고 있음을 말해준다”라고 페더레이티드 에르메스(NYSE:FHI)의 포트폴리오 매니저인 조던 스튜어트(Jordan Stuart)가 말했다.
Arm의 강력한 데뷔는 다른 기술 회사들이 IPO를 추진하도록 장려할 가능성이 높지만 2021년 거품이 많은 시장으로의 복귀를 의미하지는 않을 것이라고 스튜어트가 말했다.
생명공학과 같은 분야는 금리가 하락하기 시작할 때까지 향후 1-2년 동안 휴면 상태를 유지할 가능성이 높으며, 이로 인해 채권에 비해 주식이 더 매력적이 될 것이라고 그는 말했다.
“투자자들 사이에서 분별력이 있을 뿐만 아니라 금리 제도가 바뀔 때까지 시장에서 전혀 나오지 않는 일부 부문도 보게 될 것이다.”
Arm의 데뷔는 상장을 차지한 나스닥에도 향후 수익 성장에 잠재적인 활력을 불어넣을 것이다.
분석가들은 Arm과 같은 대규모 거래는 나스닥에 단기적인 홍보를 제공하며 거래소가 연간 상장 수수료로 징수하는 반복 수익을 늘리기 위한 장기적인 투자라고 말했다.
“나스닥이 새로운 상장 회사를 얻을 때마다 상장뿐만 아니라 거래소에서 상장 회사에 판매하는 기타 서비스를 통해서도 수익을 창출할 수 있다”라고 로젠블라트 증권의 매니징 디렉터 겸 수석 핀테크 분석가인 앤드류 본드(Andrew Bond)가 말했다.
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