ADVFN – 미국 소비자 물가는 임대 비용의 갑작스런 급등으로 인해 9월에 상승했지만, 근본적인 인플레이션 압력이 꾸준히 완화되면서 연방준비제도(연준)가 다음 달 금리를 인상하지 않을 것이라는 금융 시장의 기대가 뒷받침되었다.
목요일 노동부가 발표한 보고서에 따르면 지난달 변동성이 큰 식품과 에너지 구성요소를 제외한 소비자 물가의 연간 상승률은 2년 만에 가장 작은 것으로 나타났다.
이코노미스트들은 다세대 주택 공급 증가와 임대료 하락을 보여주는 독립 조사 결과와 상충되는 임대료 급등이 앞으로 몇 달 안에 반전될 것으로 예상했다. 그러나 노동 시장이 여전히 빡빡한 상황에서 연준의 인플레이션 목표인 2%를 달성하는 것은 오랜 시간이 걸릴 수 있어 미국 중앙은행이 금리 인상을 더 오랫동안 유지할 가능성이 높다.
미국 국채 수익률 상승과 중동 지역 갈등도 연준의 통화 긴축 정책을 좌절시킬 가능성이 높다.
피치 레이팅스의 뉴욕 소재 미국 지역 경제 책임자 올루 소놀라(Olu Sonola)는 “더 큰 그림은 추세가 여전히 매우 고무적이지만 싸움은 계속되고 있다는 것”이라고 말했다. “그들(연준 관계자)은 최근 장기 금리 인상을 고려하여 12월까지 유예 기간을 연장하기를 원할 수도 있다.”
지난달 소비자 물가지수는 0.4% 상승했고, 주거비용은 0.6% 상승해 상승폭의 절반 이상을 차지했다. 8월 CPI는 0.6% 상승해 14개월 만에 최대 상승폭을 기록했다. 8월 임대 비용은 0.3% 증가했다.
휘발유 가격은 8월 10.6% 상승 이후 2.1% 상승했다. 식품가격은 3개월 연속 0.2% 상승했다.
식료품 가격은 0.1% 상승했다. 소비자들은 고기, 생선, 계란에 더 많은 비용을 지불했지만 시리얼과 베이커리 제품 가격은 2021년 6월 이후 처음으로 하락했다. 과일과 채소 가격은 무알코올 음료 가격과 동일했다.
9월까지 12개월 동안 CPI는 8월 같은 폭으로 상승한 후 3.7% 상승했다. 전년 동기 대비 소비자 물가는 2022년 6월 최고치인 9.1%에서 하락했다. 로이터가 조사한 이코노미스트들은 CPI가 월간 0.3%, 전년 동기 대비 3.6% 상승할 것으로 예상했다.
변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 CPI는 0.3% 상승해 8월 상승폭과 일치했다. 주택 소유자가 임대료로 지불하거나 부동산 임대로 벌어들일 금액을 측정하는 소유자 등가 임대료는 0.6% 급등했다.
이는 2월 이후 가장 큰 상승폭으로 8월의 0.4% 상승에 이은 것이다. 독립적인 조치를 보면 임대료가 계속 하락 추세를 보이고 있다. CPI의 임대료 측정값은 독립 지표보다 몇 개월 지연되는 경향이 있다.
“우리는 이것이 단지 일시적인 현상인지, 아니면 대도시의 높은 임대료 인상이 소도시의 낮은 임대료 인상을 상쇄하는 등 인상을 촉진하는 보다 근본적인 요인이 있는지 확인하기 위해 더 많은 데이터를 기다려야 한다”고 뉴욕에 있는 뱅크오브아메리카 증권의 미국 이코노미스트인 스티븐 주노(Stephen Juneau)가 말했다.
이른바 핵심 CPI도 해외 숙박비가 3.7% 상승해 상승세를 이어가며 3개월 연속 하락세를 마감했다. 자동차 보험, 레크리에이션, 개인 관리, 새 차량, 가구 및 운영 비용이 증가했다.
그러나 중고차와 트럭 가격은 2.5% 하락했고, 의류 가격은 0.8% 하락했다. 핵심 CPI는 9월 전년 동기 대비 4.1% 상승했는데, 이는 8월 4.3% 상승한 후 2021년 9월 이후 가장 작은 상승폭이다. 지난 3개월 동안 핵심 CPI는 3.1% 증가했다.
임대료 인상으로 인해 에너지를 제외한 서비스 인플레이션이 0.6% 가속되었다. 중고차와 트럭 가격 하락으로 핵심 상품 디플레이션이 확대되었다. 핵심상품가격은 0.4% 하락했다.
이코노미스트들은 CPI와 생산자 물가 데이터를 토대로 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수가 8월 0.1% 상승한 데 이어 9월에도 0.3% 상승한 것으로 추정했다. 핵심 PCE 물가지수는 8월 3.9% 상승에 이어 9월에도 전년 동기 대비 3.7% 상승할 것으로 전망됐다.
이는 연준이 통화정책을 위해 추적하는 인플레이션 지표 중 하나이다. CME 그룹의 페드워치 도구에 따르면 금융시장은 연준이 10월 31일-11월 1일 정책 회의에서 금리를 동결할 것으로 압도적으로 예상하고 있다.
이러한 확신은 월요일 미국 장기 국채 수익률이 급등하면 중앙은행이 추가 금리 인상을 피할 수 있다는 연준 고위 관계자들의 발언에서 뒷받침되었다. 연준은 2022년 3월부터 기준 익일 금리를 현재 5.25%-5.50% 범위로 525베이시스포인트(bp) 인상했다.
임대료를 제외한 핵심 서비스 인플레이션을 주도하고 있는 노동 시장의 경색으로 인해 경제 수요가 여전히 강하다는 점은 높은 금리가 한동안 지속될 수 있음을 의미한다. 별도의 보고서에서 노동부는 10월 7일로 끝나는 주에 계절 조정을 거쳐 주 실업 수당에 대한 최초 청구 건수가 209,000건으로 변동이 없었다고 밝혔다.
4주째를 맞은 전미자동차노조(UAW) 파업이 노동시장에 큰 영향을 미칠 조짐은 아직 보이지 않는다. 파업으로 인해 공급망에 병목 현상이 발생하여 포드 자동차(NYSE:F), 제너럴 모터스(NYSE:GM) 및 크라이슬러의 모기업인 스텔란티스(NYSE:STLA)가 수백 명의 직원을 해고하게 되었다.
연준 정책입안자들은 UAW 파업을 경제 전망을 둘러싼 불확실성의 새로운 원인으로 지목했다.
수요일에 발표된 연준의 9월 19-20일 회의록에는 “많은 참석자들이 파업의 강화가 인플레이션에 대한 상승 위험과 활동에 대한 하방 위험을 모두 초래한다는 점을 관찰했다”라고 나와있다.
청구 보고서에 따르면 고용을 위한 대리 지원 첫 주 이후 혜택을 받은 사람의 수는 9월 30일로 끝나는 주 동안 3만명 증가해 여전히 낮은 170만 2000명에 이르렀다.
“실제로 인플레이션이 서서히 낮아지고 있는 반면, 강력한 노동 시장은 인플레이션 부활의 위협을 무시할 수 없다는 것을 의미하며 연준을 긴장하게 만든다”고 프린시플 글로벌 인베스터스의 수석 글로벌 전략가인 시마 샤(Seema Shah)가 말했다.
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