모건스탠리: 유가 전망 하향 조정, 내년 1H 공급 과잉 예상

ADVFN – 모건스탠리(NYSE:MS)는 수요일 유가 전망치를 낮추고 내년에는 非석유수출국기구(OPEC) 공급이 수요보다 빠르게 증가하면서 2024년 상반기에 시장 공급 과잉을 예상했다.

이 월스트리트 은행은 올해 3분기 브렌트유 가격 전망치를 배럴당 77.50달러에서 75달러로, 4분기 전망치를 75달러에서 70달러로 낮췄다.

또한 2024년 전망치를 5달러 하향 조정했으며 현재 1분기에는 70달러, 2분기에는 72.50달러, 마지막 3·4분기에는 각각 75달러와 80달러의 가격을 제시하고 있다.

“낮은 투자에도 불구하고 非OPEC+ 공급이 견실하게 증가하고 있으며 이란과 베네수엘라의 공급이 조금씩 증가하고 있다. 우리는 여전히 3분기에 재고 하락을 모델링하지만, 시장의 초점이 2024년 상반기로 옮겨가면서 균형이 흑자(공급 과잉)로 전환됨에 따라 유가 약세는 계속될 것으로 예상한다”고 이 은행은 자료에서 말했다.

벤치마크 브렌트유(CCOM:OILBRENT)는 사우디아라비아와 러시아가 새로운 감산을 발표한 후 경제 둔화 우려로 일부 상승분이 상쇄되면서 배럴당 76.65달러 근처에서 거래되고 있다.

이러한 감축은 OPEC 회원국과 러시아가 주도하는 동맹국(OPEC+)의 감축에 추가된 것이다.

그러나 OPEC 감산으로 인한 3분기 재고 감소는 브렌트유를 70달러 중반 수준으로 유지할 수 있다고 이 은행은 말했다.

“주요 OPEC 회원국의 추가 자발적 삭감에 많은 것이 달려 있지만 우리의 기본 시나리오에서 시장은 4분기에 완화되고 2024년 상반기에 흑자로 전환된다.”

또한 미국 원유 선물(CCOM:OILCRUDE)이 60달러 중저가로 떨어지면 “셰일 유정의 약 30%가 ‘외가격(Out of the Money)’ 상태가 되어” 미국의 생산량 증가를 감소시킬 가능성이 있다며, 이는 브렌트유 가격을 60달러대의 높은 수준으로 지지한다고 모건스탠리 애널리스트들이 덧붙였다.