ADVFN – 부채 위기에 몰린 중국 부동산 개발업체 컨트리 가든(Country Garden, 비구이위안)이 역내 민간 채권에 대한 지불 연기 여부에 대한 채권자들의 투표 마감일을 연기하고 있다고 로이터가 입수한 문서를 확인하고 전했다. 한편 베이징 정부는 부동산 부문에 대한 추가 지원 조치를 발표했다.
39억 위안(5억 3500만 달러) 규모의 역내 민간 채권에 대한 투표는 급증하는 금융 위기와 일부 채권자의 반대 속에서 채무 불이행을 피하기 위해 노력하는 컨트리 가든이 극복해야 할 주요 장애물이다.
투표는 당초 목요일 홍콩시간 오후 10시(1400 GMT)까지 완료될 예정이었고 비공개 회의를 통해 진행하기로 했었다.
목요일 밤 컨트리 가든은 채권 보유자들에게 투표를 준비할 수 있는 “충분한 시간”을 주기 위해 마감일을 금요일 베이징 시간 오후 10시(1400 GMT)로 연기했다고 그 서류를 확인한 로이터가 밝혔다.
한 소식통은 투표 연기 발표가 목요일 밤 투표가 끝나기 30분 전에 발표되었다고 말했다.
컨트리 가든은 중국 최대의 민간 개발업체이다. 이 회사의 곤경은 중국 부동산 부문을 강타한 가장 최근의 사건이며, 국가가 이미 광범위한 경제 침체로 어려움을 겪고 있는 상황에서 금융 시스템으로 확산될 것에 대한 우려를 촉발시켰다.
경제의 약 4분의 1을 차지하고 현재 세계 시장을 뒤흔든 부채 위기와 씨름하고 있는 부동산 부문은 중국 정부가 개발자들의 부채 축적을 단속한 이후 2021년부터 하락세를 보이고 있다.
“중국의 경기 둔화는 대부분 글로벌 시장에 영향을 미치지만, 세계 2위 경제 대국의 진정한 경기 침체는 누구에게도 이상적이지 않다”고 필라델피아에 본사를 둔 부동산 개발 회사인 포스트 브라더스의 사장이자 공동 창업자인 매튜 페스트론크(Matthew Pestronk)가 말했다.
이번 위기로 인해 국가 경제에 큰 타격이 가해지고, 소비자 신뢰에 부담을 주고, 투자자들을 위협하게 된다는 우려가 커지자, 중국 정부는 지난 며칠 동안 일련의 지원 조치를 내놨다.
최근 중국 중앙은행인 중국인민은행(PBOC)은 목요일 첫 주택 구입자를 위한 기존 모기지 이자율과 일부 도시의 다운페이먼트(계약금)) 비율을 낮추겠다고 발표했다.
기존 모기지 금리 인하 규모는 구체적으로 명시하지 않았지만 중앙은행은 첫 주택 구입에 대한 다운페이먼트 비율은 20% 이상, 두 번째 주택 구입의 경우 30% 이상이어야 한다고 밝혔다.
현재 대부분의 주요 도시에서는 첫 번째 주택의 경우 다운페이먼트 비율이 약 30%, 두 번째 주택의 경우 40% 이상이다.
이와 별도로, 다른 두 주요 도시인 광저우와 선전도 수요일 비슷한 조치를 취한 후 신용 기록에 관계없이 첫 주택 구매에 대해 우대 대출을 허용할 것이라고 밝혔다.
골드만삭스는 메모에서 더 많은 대도시가 모기지 완화에 동참할 가능성이 높다고 말했다.
이 조치가 대도시에서 광범위하게 시행된다면 규모가 측정되어야 할 가능성이 높기는 하지만 “부동산 시장에 적당한 성장 자극을 제공할 수 있다”고 메모에서 밝혔다.
라일리언트 퀀타멘탈(Rayliant Quantamental) 중국 주식 ETF의 공동 포트폴리오 매니저인 필립 울(Phillip Wool)은 “정책 측면에서 많은 일이 일어나고 있다”라고 말했다. “컨트리 가든이 조금 더 버틸 수 있다면 정말 나쁜 상황에 처해 있음에도 불구하고 모퉁이를 돌려 최악의 결과를 피할 수 있을 것이라고 상상하는 이유를 쉽게 알 수 있다.”
부동산 부문의 불황에 더해, 무디스(NYSE:MCO)는 이 회사가 부도 위기에 처할 수 있다는 우려로 인해 목요일 컨트리 가든의 신용 등급을 Caa1에서 Ca로 3단계 낮췄다.
무디스의 케이븐 창(Kaven Tsang) 선임 부사장은 “부정적 전망을 포함한 등급 하향 조정은 컨트리 가든의 유동성이 부족하고 채무불이행 위험이 높아진 것뿐 아니라 회사 채권 보유자들을 위한 회복 전망이 약하다는 점을 반영한 것”이라고 말했다.
컨트리 가든은 사채에 대한 지불을 연장하기 위해 역내 채권자들과 협의해 왔으며 토요일 마감일까지 의무를 이행하는 대신 3년에 걸쳐 분할 상환할 것을 제안했다.
나티시스의 아시아 태평양 선임 이코노미스트인 게리 응(Gary Ng)은 “국내 시장에서는 부채 연장이 일반적인 관행이며 많은 개발자가 투자자와 합의에 도달했다”라고 말했다.
응은 내부 분석에 따르면 중국 회사채의 0.4%가 12개월 단위로 연장되어 6월 말까지 실제 부도율이 0.08%로 낮게 유지된 것으로 나타났다.
“컨트리 가든은 부채를 연장할 수 있을지 모르지만 주택 판매가 반등하지 않는 한 회사와 부동산 부문이 위기에서 벗어났다는 의미는 아니다.”
일부 채권자들은 지난 주 회사에 연장을 지지하지 않겠다고 말했다.
채권 보유자들은 목요일에 3개 이상의 제안에 대해 투표를 할 예정인 것으로 보인다.
첫 번째는 회사가 2026년까지 원금을 상환할 수 있도록 하는 연장이고, 이번 주에 추가된 또 다른 것은 연장 제안이 거부될 경우 지불을 위한 40일의 유예 기간이다.
수요일, 미결제 원금의 10.5%를 보유하고 있는 채권자들은 회사의 채무 불이행을 즉시 선언하기 위해 투표할 수 있는 새로운 제안을 추가했다.
이 회사는 투표에 앞서 논평을 거부했다.
수요일에 67억 달러에 달하는 상반기 손실을 기록하고 채무 불이행 위험을 경고한 컨트리 가든의 한 채권 보유자는 채권자들이 자산을 더 빨리 회수할 수 있도록 회사가 지금 청산되기를 원한다고 말했다. 이 채권 보유자는 언론과의 인터뷰 권한이 없기 때문에 이름을 밝히기를 거부했다.
컨트리 가든의 총 부채는 6월 말까지 약 1,940억 달러였으며, 상반기 재무 결과를 기준으로 2022년 말과 변동이 없었다.
12개월 이내에 만기되는 부채는 1087억 위안(149억1000만 달러)에 달하고 현금 수준은 약 1011억 위안에 못 미친다.
컨트리 가든의 디폴트는 중국의 급증하는 부동산 위기를 악화시키고, 어려움을 겪고 있는 은행에 더 큰 부담을 주며, 부동산 시장뿐만 아니라 중국 전체 경제의 회복 전망을 지연시킬 수 있다.
이 회사의 역내 사채 연장 계획은 2026년 9월까지 7회 분할 지급을 요구한다. 쿠폰은 5.65%의 동일한 이율로 유지되며 매년 지급된다.
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